图/先探提供

经由美中贸易战及新冠肺炎疫情的洗礼,全球消费性大厂苹果的营运计谋也在今年泛起大转弯,从整合生态圈、全系列产物改变设计、到加速转移及涣散全球生产基地,苹果大动作的调整告一段落后,随着下半年各项新品齐发的轮廓已愈来愈明确,相关供应链厂营运正蓄势待发,苹概股第三季重回投资人怀抱逐渐可期。

日前苹果以预制录影的方式揭晓WWDC开发者大会,针对旗下硬体揭晓一系列的系统升级,虽未揭晓新的Apple Watch或Mac产物,让市场有些小失望,但执行长库克证实苹果将接纳ARM架构,自主开发Mac晶片,这是苹果加速整合生态圈,并使各产物之间的App更容易连系的的主要计谋。

拉货行情一起旺到年底

苹果掰了英特尔,和苹果历久互助的台积电将是最大赢家,法人推测,苹果将使用台积电的InFO封装手艺,有助于提振台积电的先进封装产能,短期而言,苹果转换成ARM架构处理器的电脑市占率将不会太高,今、明年的孝敬不大,但中历久对台积电营运正向。

苹果整合生态圈,也从硬体的改变着手。早在新冠肺炎疫情发作之前,苹果一系列的新品蓝图轮廓都已大致确立,包罗新款智慧型手机iPhone 12系列确定将搭载屏下指纹辨识外,预估将于十一月揭晓的iPad Air 4平板,也将具有指纹辨识功效。

据了解,苹果屏下指纹辨识功效将接纳一至二颗的VCSEL感测器,该感测器的供应商确定为稳懋,此外,iPhone 12将是首款5G手机,先前稳懋法说会即已释出,5G手机所需的PA数目,将比4G手机至少增添二~五颗以上,两项应用加总,也无怪乎,稳懋对于第三季仍持营运畅旺的看法,上半年股价显示相对寂静的稳懋,可以视为机构法人是否重新拥抱苹概股的主要考察指标。

不外,虽然一样平常预料苹果有望在九月准期宣布新款智慧型手机上市,但iPhone镜头供应商大立光释出,将自七月中旬最先出货iPhone 12用的后置高阶镜头,此时程较以往延迟了四到六周,虽然来得晚了些,但也代表整个供应链的拉货行情,可以一起旺到年底。

其中,镜头二哥玉晶光在7P广角镜头取得突破,预料将在iPhone 12取得更多后镜头订单,今年到明年的发展性将超过大立光,六月份以来,玉晶光股价已大涨逾六成,苹概题材早已提前暖身,效益可望连续至第三季。

市占往中低阶族群渗透

除了苹果将揭晓的智慧型手机可备受期待外,自今年初苹果以超高CP值揭晓iPhone SE2、并乐成自非苹阵营吸引中低阶用户的市占后,原本市场期望会同步揭晓的入门级真无线耳机AirPods Pro Lite,则预计将递延至九月与iPhone 12智慧手机同步揭晓,并可能成为苹果新一代手机不再标配有线耳机后的平价蓝芽耳机选择,据指出,苹果研拟,买进iPhone 12的消费者可以一千多元的价钱入手AirPods Pro Lite,若果云云,下半年的AirPods供应链营运将可望较上半年大跃进。

去年第四季,苹果揭晓第二代AirPods及AirPods Pro真无线蓝芽耳机,一度造成大缺货,到了今年上半年,受到肺炎疫情造成各地封城并影响销售,及德国电池供应厂Varta歇工、既定扩产进度递延影响,加上苹果计谋性地将AirPods生产基地涣散至越南,让原本业绩预料畅旺的AirPods元件供应链业绩也随着受到影响,上半年显示普遍不如预期,这从AirPods声控元件厂康控KY及 VCSEL独家供应商华立捷的业绩显示可窥知一二。

不外,天风证券最新公布的讲述指出,今年AirPods整体出货量较去年仍有六五%的发展,而明年AirPods的整体出货量预估虽将较今年仅发展二八%,但由于第三代AirPods外观设计将改变为类似AirPods Pro,将使得要害零组件的供应商出货量将强劲发展五○~一○○%,海内能在此一趋势下沾恩的厂商也将包罗康控、华立捷及新日兴等,其中,康控指出,上半年TWS订单一度暂停出货,但没有砍单,整年出货目的稳定,TWS订单将一起畅旺至年底,加倍确立AirPods供应链下半年旺季可期。

此外,苹果iPhone SE2乐成吸引中低价消费者买单后,下半年苹果趁胜追击,预估第四季将揭晓二三吋的平价iMac桌上型电脑,将把苹果桌上型电脑消费族群,往中低价消费者市场延伸,从手机、耳机、再到桌机,苹果计画通吃各族群市场的贪图已相当显著。

Mini LED是苹果下一利器

而除了将产物线扩及平价市场外,苹果实在也没有遗忘要在最新的手艺中引领潮水,今年苹果新手艺改造的重头大戏放在显示手艺的提升上,苹果明年第一季将揭晓的十二.九吋iPad Pro,确定接纳Mini LED已几乎是公然的隐秘,这项显示手艺的提升,毫无疑问的,初步阶段是针对高端专业设计工作者而来,此一显示器应用,也已导入十四吋及十六吋的笔电开发,甚至中大尺寸的产物也将导入。

Mini LED新应用趋势已然成形,相关供应链的营运才正要大步走,其中,检测装备的惠特股价也已大涨,接下来静待第三季装备最先拉货以反映基本面;打件厂台表科本就是苹果供应链的一员,只管Mini LED出货效应要到第四季才反映,但股价也已率先反映;将独供苹果Mini LED晶片至少一到二年的晶电,亦是最大赢家,一旦出货量放大,营运翻转的力道将相当惊人,拉长线来看,现在股价仍处于低基期,然需随着下半年业绩逐渐转佳,市场认同度提高才有望随着拉升。

检视下半年苹果各产物线的供应链,台厂都各有沾恩奇兵,题材预料将一起发酵至明年上半年,就像去年苹果MacBook笔电键盘确定改为铰剪脚之后,茂林KY、科嘉KY都大涨一段后,今年第二季随着MacBook出货、业绩创新高再拉出长红,MacBook散热零组件厂的安力KY七月以来也跟进大涨,下半年苹果新品出货的相关供应链股,此时也已是结构的时点了。

※更多内容,请参阅最新一期《先探投资周刊》第2099期

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