【明报专讯】美国重启经济活动之际,标普500指数已由3月尾低位反弹四成,许多新晋散户也大有斩获。反观「股神」巴菲特却在跌市时沽清航空股,错过了近期的升浪,而他的投资旗舰巴郡的股价,也仅由3月低位上升一成半左右,远远跑输大市,令外界质疑巴菲特的眼光是否已经追不上时代。《金融时报》的谈论文章以为,巴菲特的投资组合过于着重金融股,错过了近年科技类股的升势。

资料泉源:《金融时报》

巴菲特去年受访时展望,巴郡未来显示会跟大市险些一样。但标普500指数去年升约三成,巴郡的股价升幅却只有11%,是巴郡10年来落伍大市最多的一年,估量今年巴郡的显示也不容乐观。一些市场观察家以为,巴郡是时刻重新考虑其营业和投资组合。

西方石油被指灾难式投资

巴郡近年部门投资决议备受质疑,去年不得不把旗下的食物生产商卡夫亨氏(Kraft Heinz)的持股减值30亿美元,而早前获巴菲特投资100亿美元的石油生产商西方石油(Occidental Petroleum),也以股票取代现金派息。该石油企业的股价今年以来跌约五成。

CFRA Research分析师塞弗特(Cathy Seifert)称,卡夫亨氏和西方石油的投资,损害了巴郡的声誉,西方石油的买卖更是「毋庸置疑的灾难」。巴郡对上一次重大收购已是4年多以前收购飞机零件制造商Precision Castparts。巴郡今后的现金贮备不停累积,并增至1370亿美元创纪录新高。许多分析师期望他在3月大跌市时炒底, 但他非但没有大肆入市,更在4月疫情最严重的时刻沽清航空股,「完善」错过了一波升浪。

3月股市急反弹较海啸后急速

Edward Jones分析师沙纳汉(James Shanahan)称,大市在3月尾最先攀升,而他在4月沽货,真令人沮丧,「许多散户近期入市,比巴菲特等专业投资者的显示更好」。巴菲特在上月的巴郡股东大会,注释过他没有扫货的缘故原由。他说,还没有发现任何吸引的器械,联储局已「做了准确的事」,迅速脱手支持债市,为企业的资金需求提供支持。

美股在3月大跌后迅即反弹,相比下2008年金融海啸后,大市的升势相对缓慢。巴郡昔时并非在金融海啸的低谷完成所有大手买卖。2009年底,巴郡才赞成收购BNSF铁路公司(BNSF Railroad)。直到2011年,巴郡才向美国银行投资50亿美元。

拥趸阿克曼沽出巴郡

不外巴郡无疑在2008年举行过多宗回报可观的买卖,包罗对高盛和通用电气(GE)的数十亿美元投资,令外界嫌疑巴菲特现在的投资计谋是否有欠天真。巴菲特的拥趸——着名对冲基金Pershing Square创办人阿克曼(Bill Ackman)早前出售了持有的巴郡股票,并以这笔钱投资于其他股票。他说,与巴郡相比,Pershing Square的优势是规模相对较小,约有100亿美元的资源可供投资,比资源达1300亿美元的巴郡天真得多。

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